Le conglomérat de jeux vidéo continue de patauger après l’échec d’un accord d’investissement saoudien de plusieurs milliards de dollars.
Aie! Embracer Group est au milieu d’une transition de restructuration qui l’a amené à céder plusieurs studios de jeux vidéo, entraînant des licenciements et des annulations de jeux. Il y a moins de deux semaines, la société holding a fermé le développeur de Saints Row, Volition, afin de réduire ses coûts d’exploitation. Maintenant, il a mis un autre développeur de jeux bien connu sur le bloc d’action.
Embracer Group cherche à se débarrasser de l’un de ses studios les plus précieux, Gearbox. Reuters note qu’il pourrait déjà y avoir plusieurs acheteurs intéressés. Bien que la société n’ait pas cité de noms, les banques d’investissement Goldman Sachs et Aream participent aux négociations.
L’action Embracer a bondi de 5% pour clôturer à 27,40 couronnes suédoises (SEK) suite à l’annonce de lundi. Ce gain modeste est éclipsé par la chute fulgurante de 52,40 SEK à 20,99 SEK en mai. Cette forte baisse est attribuée à un investissement de 2 milliards de dollars (US) du groupe saoudien Savvy Games qui s’est évaporé. Embracer avait besoin de cette injection de liquidités pour récupérer les fonds utilisés lors d’une frénésie de dépenses en studio s’étalant sur 2021 et 2022.
Embracer a acquis Gearbox en février 2021, avec Aspyr, Easybrain et Springboard VR, pour environ 1,4 milliard de dollars. Elle a racheté 18 autres studios, dont 3D Realms, entre mai et octobre 2021. Puis, en décembre, elle a racheté trois sociétés holding composées de 31 studios et de quatre développeurs indépendants, dont Perfect World Entertainment, pour plus de 3 milliards de dollars.
En 2022, la société a continué à distribuer de l’argent à de nombreux studios et IP. En avril, il avait ajouté six développeurs supplémentaires à son écurie. Puis, en mai 2022, elle a assisté à un vide-grenier Square Enix où elle a acheté Cyrstal Dynamics, Eidos-Montreal et Square Enix Montréal pour 300 millions de dollars.
À ce stade, Embracer sentait déjà le trou brûlé dans son portefeuille et a entamé des pourparlers avec Savvy Games pour le renflouer pour 1 milliard de dollars. Savvy a été réceptif à l’accord et Embracer a continué à acheter des studios tout au long de 2022. Finalement, il a essayé de convaincre Savvy de doubler son investissement, après quoi la société saoudienne s’est retirée. Pour mettre les difficultés financières en perspective, considérons que les actions d’Embracer se vendaient à 130 SEK avant d’être commercialisées, soit une chute de 79 pour cent.
Aujourd’hui, l’entreprise a du mal à maintenir l’activité et a lancé un plan de restructuration qui, espère-t-elle, lui permettra de revenir – ou du moins près – de fonctionner dans le noir. Bien entendu, comme dans toute restructuration, il y a des victimes. Les emplois perdus et les projets reportés ou annulés indéfiniment ne sont que quelques sacrifices. La volonté a complètement disparu avec la liquidation d’Embracer.
La vente de Gearbox pourrait potentiellement réduire considérablement la dette d’Embracer. L’entreprise souhaite se désinvestir et réduire suffisamment ses coûts pour rembourser 605 millions de dollars d’ici la fin de son exercice 2023. Il lui faudra cependant encore un long chemin à parcourir. Sa dette actuelle dépasse 1,5 milliard de dollars.
